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工商時報【呂清郎、魏喬怡、彭禎伶╱台北報導】

過去銀行銷售高複雜性及高風險外匯衍生性商品，例如TRF與DKO，造成一般客戶重大損失，立法院財委會3月28日提案決議，要求加強監理，央行、金管會昨日同步公布修正法規，嚴加管理，並且將從9月11日起生效。

此次衍生性金融商品監管趨嚴，金管會強調，這並非走回頭路，主要是因應財委會的提案，保護一般專業度不高的投資人。金管會指出，過去已上架的80種高雜衍生性金融商品都不必再送審，而新型商品，若是要賣給專業性投資人（資產1億元以上、200億元以下），銀行才需要事先送審。金管會統計至7月底，目前TRF與DKO的名目本金已下降到507億元，其中TRF占300億元。

央行官員指出，未來「新種」的高複雜、高風險外匯衍生性商品，程序一律修正為經過申請許可才能開辦，以達到確保客戶權益；但對於「專業度高的機構投資人」或「高淨值投資法人」（淨資產達200億元以上的客戶），則開放只要開辦後報備即可。

央行官員認為，9月11日後，所有的新種複雜性高風險外匯衍生性商品，申辦程序一律改為開辦前申請，經許可才能銷售；只有專業機構投資人及高淨值投資法人客戶，可能採開辦後函報備查方式。

央行官員說，這次「銀行業辦理外匯業務管理辦法」修正，已是第8次修正，經過7月19日預告後，外界並無修正建議，9月11日正式實施；這次修正草案4條重點包括，指定銀行對專業機構投資人及高淨值投資法人以外客戶，辦理新種複雜性高風險外匯衍生性商品，申辦程序皆改採開辦前申請許可制。

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鉅亨網新聞中心

中國保監會早前發文明確，保險資金可參與滬港通試點業務。投行野村昨 (9) 日發表報告估計，截至 7 月底大陸保險公司管理的資產總規模達到 12.6 兆元 (人民幣，下同)，倘有 1% 配置在港股上，將意味着有約 1260 億元資金南下。

香港《文匯報》援引野村的中國保險業分析團隊估計，至 7 月底大陸保險公司管理的資產中約 13.7% 投資於股票和基金。儘管該行不預期內險公司會積極增加股票投資比重，但相信它們有可能將部分管理資產，由大陸轉往海外一些估值較便宜且收益率較高的投資。該行並預期，大陸保險公司將會選擇具價值、收益率及資產質素的投資，而非估值高昂的增長型股份。

報告並更新了 25 支符合「滬港通」試點的港股，這些股份均是流通市值超過 100 億港元、3 個月平均每日成交額超過 1000 萬港元、過去 2 個財年及本財年股息收益率高於 4% 的股份。

德銀分析師常宇亮等人昨日亦在報告中表示，大陸險資最高可投 2210 億元人民幣於港股。可能性更大的情形是，中國保險公司在未來 2-3 年中，在港股市場投資 1000 億元人民幣。報告認為，這一規模的潛在資金外流，不會對中國 3.2 兆美元的外儲造成壓力。

報告認為，繼公募基金去年 3 月底獲准參與「港股通」後，保險成為獲准參與「滬港通」的另一大主要金融機構，這是一個對港股非常正面的信號。去年 3 月底公募獲批參與「港股通」後，MSCI 中國指數 4 月份漲 23%，工業、金融和原材料板塊領漲，但消費品和信息技術類表現落後。本次放開險資參與，去年 4 月時的股市表現仍能提供比較好第一次出國的參考。

報告指，受益於更多南下資金流的個股料將包括：高股息率股；高折價的 H 股；德銀評級為買入的小型股；券商、港住宿優惠專案交所和資產管理機構。

資料來源：香港文匯報

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